BHP, abre una nueva pestaña y deberían dejar atrás Anglo American y centrarse en su estrategia de crecimiento, dijeron los inversores, tras la apelación de última hora de la empresa australiana a la firma cotizada en Londres que está cerca de un acuerdo de 60.000 millones de dólares con la canadiense Teck Resources.
La mayor minera del mundo contactó en los últimos días con la junta de Anglo para ver si había interés en un acuerdo, informó Reuters el domingo. Pero luego, BHP dijo que ya no perseguiría ninguna candidatura y que se centraría en su propio crecimiento. Su decisión de retirarse llega antes que los votos de Teck, se abre una nueva pestaña y anglosajón, se abre una nueva pestaña los accionistas —previstos para el 9 de diciembre— para crear Anglo Teck, un gigante del cobre con importantes proyectos de desarrollo en Chile y Perú.
La medida de BHP sugiere que está esforzándose mucho por reforzar su cartera de cobre, que se espera que respalde la transición energética, tras tres intentos fallidos de compra de Anglo el año pasado, según inversores cautelosos respecto a las adquisiciones de parte alta del ciclo.
«Creo que muchos accionistas de BHP se sorprenderían al saber que BHP seguía husmeando alrededor de Anglo», dijo Hugh Dive de Atlas Funds Management en Sídney, que posee acciones de BHP.
Los principales proyectos de crecimiento de BHP, desde la producción de potasa en Canadá hasta la expansión del cobre en Sudamérica, mantendrán ocupadas a su CEO Mike Henry y la compra de Anglo traerá nuevas complicaciones que resolver, añadió.
En julio, BHP señaló un retraso y un sobrecoste en su Proyecto de Potasa Jansen, que se espera que entre en funcionamiento en 2027. También avanza con tres opciones de crecimiento en cobre en Argentina, Chile y Australia. «Las fusiones y adquisiciones nunca están descartadas, siempre que aporten valor, pero hay que argumentar que con los accionistas existentes hay una línea muy fina que caminar», dijo Jason Teh, director de inversiones de Vertium Asset Management en Sídney. Agregando que, «la cuestión es si la otra parte va a sentarse a la mesa. Si van a luchar con uñas y dientes, entonces el adquirente… se arriesga a pagar más de lo esperado.»
La empresa debería en cambio perfeccionar sus operaciones y reducir costes a medida que crece sus negocios existentes, en lugar de aumentar la complejidad del negocio, dijo Stephen Butel, gestor de carteras en Platypus Asset Management, que vendió sus participaciones en BHP el año pasado. «Creemos que el crecimiento orgánico es materialmente más aportador de valor para los accionistas en comparación con fusiones y adquisiciones a gran escala como el acuerdo anglosaxo», afirmó.
En el último año, BHP ha invertido 2.000 millones de dólares en una participación, en colaboración con Lundin de Canadá, se abre una nueva pestaña, en dos proyectos argentinos de cobre y presionó con fuerza para lograr ganancias de producción en Escondida, una mina de cobre en Chile. También se está preparando para tomar una decisión de inversión a mediados de 2027 sobre si duplicará su producción en Australia del Sur a mediados de la próxima década.
Joseph Koh, de Blackwattle Investment Partners en Sídney, que tiene participaciones en BHP y Anglo, dijo estar «algo aliviado» de que BHP pareciera mostrar disciplina de capital, aunque los detalles de la oferta no se han hecho públicos.
«No creemos que BHP esté tomando un movimiento descabellado con este enfoque porque Anglo es un productor de cobre de alta calidad y somos bastante constructivos con las perspectivas para el cobre», afirmó. «Pero para BHP, probablemente sea hora de seguir adelante.»
Fuente: Reuters
